开源证券:2月金股组合亏损1.73% 3月荐股名单出炉

发布时间: 2021-03-01 16:38:44 来源: 新浪财经 栏目: 股市新闻 点击:

3月,开源证券推荐的金股为:万华化学、三友化工、金能科技、桐昆股份、保利地产、中国太保、盐津铺子、青鸟消防、牧原股份、海...

3月,开源证券推荐的金股为:万华化学、三友化工、金能科技、桐昆股份、保利地产、中国太保、盐津铺子、青鸟消防、牧原股份、海容冷链。

【金股复盘】今年2月,开源证券推荐的金股组合亏损1.73%,在27家券商中排第17名,收益率最高的3只股票分别为中国太保、万华化学、吉宏股份,月涨幅分别为27.39%、16.99%、15.94%。报告详见《券商2月金股组合"战绩":东兴证券6.86%夺冠 东吴最差》。

以下为开源证券3月的金股报告:

策略:不念过去,不畏将来

近期市场调整背后的深层次原因是:投资者开始在通胀预期上行中意识到“增量资金不止”和“经济复苏持续”之间的矛盾,开始规避高估值的风险。我们认为不用过度恐慌:本次市场调整相对于上述的两次而言更加健康,并不会像2000年或者2015年那样损害公司的经营,造成基本面恶化和估值下调的不良循环。当下核心的任务,仍然是寻找价值之锚,重视收益率向长期ROE水平回归。投资者未来仍有大量从容进行结构调整、仓位调整的时间,请基于理性面对。

在2020年11月份和2021年1月份时的交易通胀仍停留在“预期层面”,商品市场上还未出现广泛的、各品种同步上涨的情形,此时投资者选择的是通胀行业中的龙头,因为它们的产能扩张意味着的是开拓增量市场,从而具有“成长性”,产能价值的重估仍是核心主线,库存价值处于相对低位。考虑到目前通胀已经由“预期层面”走向“现实层面”:商品市场出现期货、现货的同步上涨,此时库存价值明显上升。因此,结合通胀预期走高、贴现率上行,投资者在重估周期远期成长性时,也要重视估值与业绩的匹配,提升业绩增长的估值权重。

自2016年末以来,市场对于“好赛道”、“龙头白马”的主流估值方法逐渐转向DCF模型和目标市值/预期收益估值方法,而在当前利率上行和估值溢价并存的矛盾下,重新重视PEG和PB-ROE的应用。对于成长型板块而言,仍是需要将目光移向近端,不单纯以“最终会成为一家怎样的公司”来贴现,而是权衡当下其业绩增速和估值的匹配;对于低估值板块,同样不能一味寻求低PB,仍然要综合考虑ROE水平后,寻找高性价比资产。寻找价值之锚,远比单纯以资产好坏判定股价涨跌要更具有现实意义。

即使投资者对择时与交易能力并不看重,但也应该基于市场当下的风险与收益比变化做出“择机”的战略调整:尊重市场已经做出的选择,不一味强调贪婪或恐惧,而是从容在未来市场中,把握机遇。过往投资重视的长期逻辑仍然重要,但短期盈利和估值的匹配在当前需要被系统性重视。宏观环境正在发生变化,投资者应该积极求变,利用通胀的两面性,追求风险调整后收益:一、对于通胀交易本身而言,我们推荐:透支程度相对于议价能力被低估的行业:钢铁(板材)、油服、纺织制造,以及估值仍在合理区间,具备高景气基础的:化工(钛白粉、化纤、氟化工)、有色金属(铜、铝)。二、考虑到通胀终将对“高估值”带来压制,我们建议调整思路,寻找更好风险收益比的标的:以银行、保险、地产、交通运输为代表的低估值板块、在“积极防御”象限中的农林牧渔板块以及“高赔率”的通信板块。主题投资推荐左侧布局具有低估值+主题投资期权的“一带一路”板块。

本文标题: 开源证券:2月金股组合亏损1.73% 3月荐股名单出炉
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